高瓴、淡马锡为股东，英诺伟递表港交所，估值超60亿

来源：直通IPO 2023-06-16 10:06:09

6月14日，上海英诺伟医疗器械股份有限公司（以下简称“英诺伟”）向港交所提交上市申请，联席保荐人为高盛、中金公司。

招股书显示，英诺伟成立于2009年，定位为非血管介入手术整合解决方案提供商。公司曾在2022年4月、11月递表联交所，如今已经是第三次冲刺港股。

自成立以来，英诺伟完成了数轮融资，引入了泰康保险、高瓴资本、淡马锡等机构，估值也一路飙升，在最新的C2轮融资中，英诺伟的估值已达人民币62.5亿元。

(资料图片)

俩兄弟将拥有一家上市公司招股书显示，截至最后实际可行日期，严航直接和间接控制行使公司已发行股份总数约63.4%所附带的投票权。

事实上，英诺伟成立于2009年，直到2012年，严航才加入这家公司，并直接担任了总经理。

2014年12月，严航自若干当时权益拥有人收购合共约为59.7%的公司已发行股本总额，自此成为控股股东。

值得一提的是，作为英诺伟股东之一的袁征，与严航有着密切关系。

招股书提到，袁征为严航的兄长，他目前还是上市公司凯利泰医疗的董事长。截至最后实际可行日期，袁征持有凯利泰医疗约5.22%股份附带的投票权。

袁征所在的凯利泰也是一家医疗器械公司，2012年，凯利泰在深交所创业板成功挂牌上市成为首家在国内A股上市的骨科医疗器械企业。

严航于2019年4月至2021年11月担任凯利泰医疗的非执行董事，并参与有关凯利泰医疗的公司及业务策略等重大事宜的决策。

招股书显示，自2021年11月辞任凯利泰医疗的董事后，严航不再直接或间接参与凯利泰医疗的任何业务营运。

随着英诺伟的递表，严航、袁征俩兄弟或将再次拥有一家上市公司。

高瓴、淡马锡、泰康人寿入股，估值一个月涨近35亿

在产品组合上，英诺伟提供非血管介入手术内窥镜、有源医疗器械及无源耗材整合解决方案，至今共有36款在中国、美国、欧洲及日本获得批准的产品。

这其中，包括5种有源医疗器械，9种内窥镜及相关产品、22种无源耗材，此外还有12种开发中产品。

财务方面，截至2021年及2022年12月31日止年度，英诺伟的收入分别为人民币约2.55亿及3.41亿。同期，年内亏损分别为人民币约6.95亿及2.21亿。

来源：英诺伟招股书

这其中，内窥镜和无源耗材贡献了大部分收入。2021年-2022年，二者合计收入占总营收的比重分别为98.9%、99%。

报告期内，公司这两款主要产品的毛利率有所下滑。

内窥镜的毛利率由2021年的60.4%下降至2022年的59.9%，主要由于公司为新产品占据更大的市场份额而作出策略性定价调整。

无源耗材的毛利率由2021年的66.7%下降至2022年的65.3%，主要由于公司对与内窥镜一同销售的产品进行策略性定价调整。

成立以来，英诺伟曾获得多轮融资，投资方包括淡马锡、高瓴资本、泰康人寿等。

上市前，公司经历了几轮融资，在2021年11月25日C2轮融资中，淡马锡和高瓴加注，并让其估值在一个月内从28亿元涨到62.5亿元。

来源：英诺伟招股书

英诺伟在招股书中指出，高瓴及淡马锡在医疗器械公司的投资方面经验丰富，可以为公司的研发和商业化提供宝贵见解和经验。

在英诺伟本次上市前，淡马锡持股4.2%，高瓴资本通过GSUM XXIII HK、HSUMXII HK分别持股2.1%、1.4%，泰康保险旗下泰康人寿持股1.0%。

来源：英诺伟招股书

值得一提的是，除了英诺伟，上文提到的凯利泰，也和高瓴、淡马锡有着密不可分的关系。

2020年一季度，高瓴成为凯利泰前十大流动股东。2020年5月，凯利泰发布新一轮定增计划，拟以18.73元/股的价格引入淡马锡富顿和高瓴资本2名战略投资者，其中，高瓴资本拟认购2100万股，耗资近四个亿。

在全球范围内，非血管介入手术医疗器械市场预期该市场将按8.6%的复合年增长率，由2022年的636亿美元快速增长至2030年的1234亿美元；而在中国，预期该市场将按14.0%的复合年增长率，由2022年的人民币646亿元增长至2030年的人民币1849亿元。

总体来看，英诺伟所处的非血管介入手术医疗器械市场有较大的想象空间。根据英诺伟医疗招股书，该公司本次募集资金将主要用于优化、开发及推广核心产品，包括在海外取得注册批准等。

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